英國房託 (REITs) 監察清單

3月跌市時英國無論房託或英鎊都跌幅得誇張，自己在當時做了兩個動作：
1. 少量加注幾支英國行業龍頭REITs
2 大量賣美金，換入英鎊，高峰期英鎊佔組合約60%

3個月過去，REITs 因為賣得有點早，賺不多。手上的英鎊卻持續增值，今個星期剛沽出1/3 鎖定利潤。

英國REITs 選擇很多，之前介紹過BLND及 LAND，今次再談一些值得留意的選擇。

英鎊走勢

物流類
相關股票： SGRO, LMP, BBOX

受惠網購的大趨勢，近年物流類房託表現標青，三間股價近年都跑贏英國大市 (英國富時100指數) ，當中以SGRO表現最佳，5年間回報115%，這回報還未包括股息回報。

SEGRO (SGRO) 為英國龍頭物流公司，除擁有多個物流中心外，亦一直壟斷當地最大機場的物流貨運。英國外，SGRO業務亦早已延伸至歐洲多國。整體規模遠勝同業。

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Londonmetric Property (LMP) 集中發展市區小型物流中心，而Trittax Big Box (BBOX) 看名字就知道，專攻超大型物流中轉站，物業主要位於市郊，而顧客多是跨國巨企，如Amazon, Tesco, DHL, M&S。

SEGRO壟斷， LMP增長快，BBOX則業務發展相對穩定及派息較高。 派息方面，三間公司亦算不俗 。

近五年派息

迷李倉類
相關股票： SAFE, BYG

迷李倉類較少人留意。論往績，迷李倉類是房託中的皇者，表現更勝物流類。

五年回報

十年回報

我監察名單中的公司有兩間， Safestore Holdings (SAFE) 及 Big Yellow (BYG)。

SAFE 是英國最大，歐洲第二大的迷李倉公司。掛名歐洲業務，但其實大部分業務集中於英國及巴黎。始終歐洲國家地方大，對迷李倉需求有限。 BYG 屬於英國本土品牌，亦是迷李倉類龍頭之一，鮮黃色招牌非常出眾。

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迷李倉類最大特色在於穩定性高。新倉開店時會有一段守業期，慢慢積累顧客。由於大部分使用迷李倉的顧客屬長期用家，斷租率不高，所以整體使用率 (Occupancy) 基本上都穩定增長。

此外，經濟下行時，迷李倉收入的穩定性亦遠優於其他房託類 (零售，辦公室）。對用家而言，租一個迷李倉開支不高，斷租卻要立即面對的空間問題，所以這類公司逆周期能力較強。  情況可以從兩家公司的occupancy rate 得到確認。

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避免篇幅太長，只能每家公司短短介紹幾句。還有一些有趣的行業像教育，醫療REITs，下次再談談。 

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