2020年10月18日星期日

香港,新加坡房託列表 (List of HK,Singapore REITs)

在Blogspot 寫網誌一段時間,對這平台提供的Advanced Features了解不多,一直只用最陽春的文章發佈功能。


最近瀏覽蔡醫師網誌,驚覺原來Google Sheet 可以直接嵌入在網誌內容中 ,嵌入式的Google Sheet 更可以隨時間自動更新,對於分享一些隨時變動時資訊 (股價 / 股息率 / 市值 ...) 甚為方便。


註: Google Sheet 是一個非常好用的投資工具,費用全免,對不少股票都有自動報價功能,亦有提供如股息率 / 市值等基本資訊。筆者不少股票監察名單亦是建立於 Google Sheet 上,以下是其中兩個關於房託基金的列表:


香港房託列表 (List of HK REITs)

香港房託監察表 包含香港上市的大部份房託基金,大部份資料基本上可以自動更新。 

報價方面,Google大概有十五分鐘延遲,這種頻度對毎日一看的監察名單已經很足夠。




新加坡房託列表 (List of Singapore REITs)

新加坡房託監察表 包含了市值較大的房託及商業信託。 報價方面,聽聞新交所要價較高,所以Google未有辦提供新加坡股票報價,最後唯有從其他財經網站取價


現時監察表的股價, 市值等資料每日更新一次。 同樣,這樣的頻率對毎日一看的監察名單已經很足夠。


新加坡房託列表 (List of Singapore REITs)


2020年10月5日星期一

投資內銀股 長揸十年回報如何?

最近一段時間內銀股持續下跌, 投資谷亦出現一連串關相關討論。

 

內容主要探討到底現時是買入收息好時機, 抑或只是另一個價值陷阱?

 

Photo by Jakob Owens on Unsplash

山叔叔手上沒有內銀股已經一段時間, 自然未有太貼市,  亦插不上嘴。不過看到討論後, 決定簡單看看幾支主要內銀的表現。


內銀嘛, 第一件事當然看股息率。 整理一番後, 發現股息率高得誇張

 

最高息是交通銀行 9.5%,  最差的建行亦有 7.1% 。這種高息的程度應該是多年一見,  難怪不少谷友流哂口水。

 


內銀股

股息率

(2020年10月4)

建設銀行 (939)

7.1%

工商銀行 (1398)

7.3%

中國銀行 (3988)

8.9%

交通銀行 (3328)

9.5%

農業銀行 (1288)

8.4%


 

股息率高,  可以是增派息 / 特別息,  亦可以是股價跌所致。疫情下,  內銀的高息當然是由股價大跌造成。


下表可以看到幾家銀行今年以來的股價表現,  普遍跌幅30%,  遠超於盈富基金。 

 

內銀股

年初股價

現時股價

股價變化

建設銀行 (939)

$6.73

$5.02

-25%

工商銀行 (1398)

$6

$4.02

-33%

中國銀行 (3988)

$3.35

$2.4

-28%

交通銀行 (3328)

$5.53

$3.72

-33%

農業銀行 (1288)

$3.44

$2.42

-30%

 

 30%跌幅,  不能算少。 內銀股價横行多年, 卻不乏投資者, 原因是予人保守穩陣的感覺, 有息收就好。 

 

股價跌 30%,   等於多年股息一鋪清袋,  亦是一批谷友不讚成撈底, 擔心是價值陷阱的原因。

 

 

十年股價變化

 

再來看看投資內銀股的十年回報,  股價增長不濟,  但多年股息是否可以彌補股價不足 ? 

內銀股

十年前股價

(2011年)

現時股價

(2020年)

股價變化

(2011-2020)

建設銀行 (939)

$7

$5.02

-28%

工商銀行 (1398)

$5.8

$4.02

-31%

中國銀行 (3988)

$4.1

$2.4

-41%

交通銀行 (3328)

$7.9

$3.72

-53%

農業銀行 (1288)

$3.9

$2.42

-38%





盈富基金 (2800)

$23.6

$24.28

+3%


十年投資總回報

內銀股

十年

股息收入

十年

股價變化

十年投資 

總回報

十年投資 

平均年回報

建設銀行 (939)

$3.2

-28%

17.1%

1.6%

工商銀行 (1398)

$2.7

-31%

15.5%

1.4%

中國銀行 (3988)

$2.0

-41%

7.3%

0.7%

交通銀行 (3328)

$2.7

-53%

-18.7%

-2.1%

農業銀行 (1288)

$1.8

-38%

8.2%

0.7%






盈富基金 (2800)

$7.35


+34%

+3%

 

回報分成兩部份,股價增長及股息收入。由於內銀的現時價錢普遍低於十年前,股價自然是負增長。股息方面, 多年派息尚算穩定,只可惜增長不多。


最後總回報低得嚇人,平均年回報只得1-2%,相等於定期存款。雖然至於輸錢,但輸了機會成本,還損失了十年寶貴時間。

 

在最弱時做投資總結,對內銀有點不公平。但即使以今年年初股價高價時結算,成績依然不理想。


總結

12年前GFC之後,銀行業一直站在逆風位置。一方面受監管要求令支出大增 ,另一方卻因為利息長期低迷而削弱賺錢能力 。

 

內銀股表面不濟,不完全是自身經營問題,更多是大環境造成 。 走出中港,看看澳洲四大銀行,新加坡三大銀行,還有英國的 Lloyds Banking Group ,所有銀行股都無運行, 股價十年如一日。


在大環境未有改善前,銀行股的路不會易行。短炒或買少少收息當然無不可,但深信價值回歸而重搥出擊卻是風險不少。 

 

2020年9月27日星期日

淺談澳洲股票市場

利用 IB 投資澳洲股票一段時間,發現原來對香港人而言,澳股算是非常泠門的投資項目可能由於相關資訊在網上實在不多,令較少人留意。

泠門歸泠門,袋鼠國的股市及經濟發展卻不容忽視。作為南半球經濟最發達的國家,農牧業發達,礦石資源豐富,加上有中國作為重要貿易夥伴,澳洲創造了不凡的經濟奇蹟。 自1991年以來,經歷了數次的全球金融危機,澳洲依然每年的經濟皆是正成長,創下連續29年無衰退的紀錄。
 
經濟在過去29年創下連續正成長紀錄, 股市自然得到反映投資回報超過 400% 。
 
[黑色線: 澳洲股市 , 藍色線: 美國股市]
 
 
澳洲股票長期回報
1900年以來 , 澳洲股市平均年回報高達11.8%  (包含股息約4%)。即使只計算自2000年以來的成績 , 複合年回報亦有 7.8%。

大部分地區的股市都經歷過一段高速但短暫的成長期, 可能維持數年或再久一些,  像新加坡股市最近20年複合增長只剩4%。

可以持續以 8%-10% 成長的地區不多, 澳洲是其中一個, 美國是另一個, 80-20年代的香港亦是一個例子。


派息 與 股息稅
派息慷慨,股息率高是澳洲股票特點,大部分藍籌股都有多年持續分派的記錄,市值最大的Top 200公司整體平均息接近4%, 屬全球前列 (加拿大平均息率 2.5%, 美股/日本股市只有 2%,   ...)。
 
大部份公司毎年派息兩次,而基金則以毎季派息為主。 當然啦,市值小的細價股自然未有派息,情況跟香港相似。

澳洲股票的股息稅由 0%-30% 不等。  三成股息稅看似很高,但實際稅收會根據毎次派息的Franking Credit 去給予優惠。  遇上Franking Credit 高的股票,例如近年所有派息都 Fully Franked  Dividend 的礦石公司 Rio Tino ,收到的股息基本上都可以免稅。 
 
更吸引的地方是Franking Credit Discount 計算是全自動進行,不用像美股般毎年手動填表申請退稅,散戶坐定定收已退稅的股息就可以。所以,以收息為目標的話,公司以往的 Franking Credit History 是重要的選股條件之一。
 
 
澳洲股市行業分佈
澳洲上市公司有2200多家,行業涉及銀行、材料、能源、房地產和軟件服務等。其中銀行行業市值最大,其次是得天獨厚的礦產及能源行業。
 
澳洲股票 - 行業分佈 (2020年)
 
以ASX200 為例,四大銀行 (Commonwealth / Westpac / NAB /  ANZ) 就佔了近17%。礦石能源方面,雙巨頭 BHP / Rino Tino 就佔了整個指數 8%。  
 
另外,在某些領域澳股市場深度明顯不足,像通訊行業只由Telstra 獨霸,擁有65%以上市佔率,不利於投資行業 Specific 的 ETF。
 
 
股市指數
ASX 200 是澳洲股市的晴雨表,建立於2000年,市場涵蓋率81%是整個澳股系列中最重要的一個指數。基本上各大投資機構 / 個人投資者都在用,亦是衡量整個澳洲市場回報的指標。

All Ordinaries 建立於1979年,一直是主流被追蹤指數,直到2000年 ASX 200 出現才稍稍退下主角位置。 由於 All Ordinaries 包含的公司較ASX 200 為多,所以現時還有不少人在用。
 
下面是澳洲主流指數簡介:
ASX 50 包含最大50家公司的指數,跟香港恆生指數類似,可以用作觀察大型藍籌表現的指標。
 
ASX 200 - 包含市值最大,流通量最好的200家公司,最整個澳洲市場最重要及最多人使用的指標,指數公司名單毎季檢視一次。
 
ASX 300 - 包含 ASX200 所有公司,另加市值及流通量達到一定要求的100家中小型企業,指數公司名單毎半年檢視一次。
 
All Ordinaries - 覆蓋面最廣的指數, 包含了市值最大的500家公司, 比較特別的是該指數并沒有把流通量作為選股條件之一,指數公司名單毎年檢視一次。
 
 
澳元走勢 / 外幣風險
在澳洲,股票買賣及派息都以澳元結算,所以匯率亦是重要一環。
 
流通量來看,澳元屬全球第五大流通貨幣,僅次美元、歐元、英鎊和日圓。  
 
走勢方面,參考澳元匯率十年圖,2013年澳元兌港元達到頂峰 8.59 ,之後便一直尋底,最近數年匯率徘徊於 5.45區間。

澳元在走勢上不算平穩的貨幣,要減低匯率風險,可以考慮全借澳元投資,但有相對的利率風險。 我自己則喜歡於投資組合中持有部分澳元,再把握時機於高低位作一些增減操作,理念與英鎊相似。
 
澳元兌港元匯價  (2010 - 2020年)

 
買什麼澳洲股票
最簡單當然是以指數基金 (ETF) 作為切入點。 流行指數 ASX 200, ASX 300, ASX All Ordinary  都有相對應的指數基金,像 STW, VAS, IOZ都非常熱門的選擇,基金歷史久遠,流通量足而且收費合理。
 
個股方面,四大銀行 (Commonwealth / Westpac / NAB /  ANZ)  派息歷史久遠加上財務穩健,是當地人永恆的選擇 ,貪其夠安穩,買了就放著收息。 當然銀行股受大環境影響致股價近年表現平平,香港人一般興趣不大。
 
礦石股 BHP, Rino Tino 亦是熱門股,不過由於兩間公司同時於英國上市 (Dual Listing),想投資的話應該透過英股買入,享受更好的股息稅優惠。
 
其他選擇如超市股 Woolworth / Coles ,交易所 ASX ,醫療股 CSL, 或是近年大熱的科技股Afterpay,都是值得留意的公司。


投資風險
最後說說風險。 第一是澳元兌港元匯價風險,上文已提及。
 
另一方面是澳洲經濟的後續發展問題。中澳特殊貿易關係是過往經濟的一大支柱,亦是在2008年金融海嘯時,支撐當地經濟繼續正向發展的關鍵。
 
但近年國內發展放緩,內需主導的轉變,加上疫情令中澳關係急速惡化,都令當地未來的經濟發展充滿不確定性。打算以指數基金投資澳股的話,值得留意後疫情時代的中澳關係的變化。