看看地產股

反修例運動以來，地產版塊表現嚴重跑輸大市，很多藍籌地產股更跌至接近數年低位，值得留意一下。

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股價及股息表現

公司	市值	股息率	一年高位跌幅
恆生指數			-12%
新鴻基地產(16)	3,112億	4.6%	-24%
恆基地產(12)	1,781億	4.4%	-19%
九龍倉置業(1997)	1,275億	5%	-31%
新世界發展 (17)	1,065億	4.9%	-24%
希慎興業(14)	310億	4.8%	-34%

(上表以11月15號收市價計算)

這些數字一直在變, 大概拿個感覺就好, 不用太認真。這次重點想看看每家公司的資產跟收入分佈。

資產收入分佈

新鴻基地產(16)

表面上業務眾多，地產外有數據中心，電訊，基建，酒店。實際上，由於地產業務太強大，其他業務佔比加起來不到10%。

地產業務方面，銷售與租賃各佔一半。以地區劃分的話，香港地區貢獻總收入80%以上。

恆基地產(12)

簡單一點，直接把恆地分成兩部分：

地產及其他業務 55%

煤氣45%

跟新鴻基相比，恆基在中國的業務較走得較快，佔比較重。另外，有煤氣業務作為定海神針，恆基跌幅亦相對較少。

九龍倉置業(1997)

	海港城	時代廣場	會德豐大廈 卡佛大廈	荷里活廣場
商場	6,712	1,823
寫字樓	2,337	656	400	430
佔總盈利	70%	19%	3%	3%

香港業務佔收入極極極高比重，其他地區基本上可完全忽略。

香港業務集中看海港城，時代廣場。兩者貢獻約90%收入。零售與辦公室比重大約為 70:30。

新世界發展 (17)

初步了解後，發現新世界過往供股記錄較多，唔係我杯茶。

　

希慎興業(14)

	佔收入比重	物業
商鋪	50%	希慎廣場 希慎道 壹號 利園一至六期 利舞臺廣場 禮頓中心
寫字樓	43%
住宅	7%	竹林苑

希慎的業務相當簡單清晰。主要資產為希慎廣場，利園數期，全部座落銅鑼灣核心地帶。另外，於半山的竹林苑擁有數百個住宅單位作出租之用。

希慎集團資產一大特色是全部集中於銅鑼灣一帶，集團更素有「銅鑼灣地王」的稱號。過去數月，當區作為核心示威地帶，希慎自然無啖好食。論股價跌幅，更是地產股之冠。

後記

初步了解過毎家公司的收入及資產情況後， 可以發現地產股跌幅排名相當理性。希慎市值小，資產集中於示威地帶，跌幅排名第一。相反，恆基大量資產位於中國，加上有煤氣業務作後盾，跌幅自然較最少。