有人認為終極一跌仍未出現，此刻只是大戶暗中托市，伺機走貨。亦有人認為市底已見，恆指估值低，大戶正默默在吸貨，最近大量北水南下掃內銀便是證據。
自己現時雖然重倉持股，但孖展戶口仍保留一定備用購買力，以防終結一跌。這次主要以一些歷史數據估算港股未來潛在跌幅，為最壞情況作準備。
歷史市盈率 (PE)
回顧2000年至今，港股市盈率大約處於7.6-26.2區間。當中二十年低點發生於2009年2月底，當時港股受美國次按危機影響，市盈率跌至只有7.6倍。
以市盈率7.6倍為基準，假設恆指每股盈利不變，可以得出：
恆指最低點 = 7.6*2560 = 19,456
歷史最高股息率 (Yield)
過往二十年，港股股息率大約處於1.7-5.48區間。當中股息率最高位同樣發生於2009年2月底，可見當時次按危機的嚴重性。
以股息率 5.3% 為基準，假設恆指每股股息不變，可以得出：
現時恆指每股股息 = 3.85 * 25600 / 100 = 986
恆指最低點 = 986 / 5.3% = 18,600
歷史市帳率 (PB)
由於手上沒有歷史市帳率資料，所以純粹憑感覺推測。
以市帳率會跌至0.9為基準，可以得出：
每股帳面值 = 25600 / 1.1366 = 22523
恆指最低點 = 22523 * 0.9 = 20,270
歷史最大跌幅
回顧2000年至今，熊市跌幅由-30%至-62%。當中最慘烈的熊市發生於2008-2009年，同樣由次按危機引發。當時恆指由高位31,900跌至12,000點，跌幅高達-62%。
以跌幅-62%為基準，可以得出：
恆指最低點 ＝ 33000 * (1-0.62) = 12540
總結
指標
|
恆指
預計低位
|
恆指26,500點
潛在跌幅
|
恆指33,000點
潛在跌幅
|
市帳率 (PB)
|
20,270
|
-22%
|
-39%
|
市盈率 (PE)
|
19,456
|
-26%
|
-41%
|
股息率 (Yield)
|
18,600
|
-29%
|
-43%
|
最大跌幅
|
12,540
|
-52%
|
-62%
|
上面一表，其中三個指標得出的結論都很接近，19,000點大概就是恆指底部。至於用最大跌幅推算出來的數據我比較有保留，始終兩者股災前的牛市氣氛及升幅相差太遠，令指標參考價值不高。
注意上面的計算作了很多假設，亦未有因應現時環球及香港社會狀況作出調整，所以不能太認真，以為一旦恆指跌到19,000點就可以訓身All in。
沒有留言:
發佈留言