淺談英國ETF

要投資英國市場，有時間有興趣可以自己挑選個別股票，不然亦可以使用指數ETF，輕鬆獲得市場回報，免卻選股煩惱。 

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在香港衡量股票市場表現一般用恆生指數，英國則用富時指數(FTSE Index)。

富時指數可以細分為富時100、富時250、富時350、 富時小型公司指數、富時所有公司指數。不同指數差別只是包含的公司不一樣，當中最有代表性是富時100指數。這指數包括了倫敦交易所市值最大的100支股票，佔整個股票市場81%。 

要注意買下富時100指數不等於押注英國經濟，因為很多富時100公司是跨國巨企，業務遍佈世界各地。以2018年為例，富時100公司收入分佈來源分別為 英國 (28%)、美國(23%)、歐洲 (22%)、其他地區(25%)。如果看好英國本土發展，則應該選擇追蹤富時250的指數ETF。

查看英國當地ETF資料，發現當中兩支基金 (iShares ISF, Vanguard VUKE) 規模遠遠大於其他，就先鎖定這兩家ETF。 

兩支ETF持股差不多，都是追蹤富時100指數，集中持有倫敦交易所市值最大的100支股票。收費方面亦非常便宜，每年大概0.07%-0.09%之間。
 

比較明顯的差別是交易量，倫敦交易所收據顯示，iShares ISF 在所有ETF交易中排名第二， Vanguard VUKE則十名不進，所以iShares ISF在買賣差價方面可能有一點點優勢。

之後比較一下 iShares ISF、Vanguard VUKE 投資回報。大家持股跟收費都很接近，最近五年總回報都是33.5%。 

iShare ISF 投資回報

Vanguard VUKE 投資回報

由於有投資美國ETF的習慣，所以亦花時間看看使用美國上市的ETF去投資英國股票市場，效果會不會更好。

一輪比較後，還是覺得在英國直接買比較好。首先是ETF規模跟基金收費。美國上市、投資於英國的ETF很多，但通常基金規模較小。始終投資ETF會涉及大額投資於單一項目，基金規模變得非常重要。最後找到規模較大的只有 iShare EWU，該基金同樣以追蹤富時100指數為目標，但收費卻要0.47%，比上面提到的兩英國本土ETF收費貴了好幾倍。

風險管理是另一考慮。投資多個市場其中一個原因是分散風險，同時增加資產再平衡的本錢。雖然iShare EWU資產集中於英國，但身處紐約交易所，短期股價難免受到當地投資氣氛影響，令分散風險作用減低。

結論是 iShares ISF、Vanguard VUKE 兩支ETF都不錯，收費便宜，唯一不足是它們持股只包括市值最大的100支股票。